截至2026年4月30日收盘，上峰水泥(000672)报收于14.0元，上涨6.14%，换手率3.02%，成交量29.3万手，成交额3.97亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：4月30日主力资金净流入2936.74万元，占总成交额7.39%，呈现明显吸筹迹象。
• 来自机构调研要点：股权投资利润贡献将在5-7年投资周期内持续体现，部分年份因项目集中上市可能贡献较高收益。
• 来自机构调研要点：美琪电路现有产能2万平米/月，正推进技改并启动扩产计划，未来将根据区域条件进一步提升产能规模。
• 来自机构调研要点：一季度水泥量价双降，主因春节延长与行业冬歇，二季度复工复产改善，下半年需求有望随政策落地回升。
• 来自机构调研要点：公司间接持有长鑫科技约0.1517%股权，通过上融物流和上峰建材分别经基金渠道投资。

4月30日主力资金净流入2936.74万元，占总成交额7.39%；游资资金净流入81.69万元，占总成交额0.21%；散户资金净流出3018.43万元，占总成交额7.6%。

机构调研要点

• 股权投资的利润贡献并非单一年份实现，而是在5-7年的投资周期内累计达成，部分年份因项目集中上市可能贡献较高收益，部分年份则可能偏低；公司力争在完整周期内持续稳定贡献投资收益，权益资产目标规模控制在30亿元左右。
• 美琪电路现有产能2万平米/月，计划对惠州、江门基地进行技改以提升效能、良率和稼动率，同时启动扩产计划，并视综合条件在其他区域扩展产能。
• 一季度水泥销量和价格均有所下降，主要受春节假期延长和行业冬歇影响；二季度复工复产情况良好，预计下半年随着政策和投资落地、专项债发力，市场需求将好转；2027年碳市场覆盖工业主要排放行业，后续碳配额收紧程度取决于政策落实。
• 新质材料业务与股权投资业务在供应链资源和项目上形成协同：半导体产业链资源支持新质材料扩产，后者也为前者提供更多投资机会；兰璞创投及所投企业为美琪电路潜在客户，投资团队可引入人脉并共享行业信息。
• 工信部近年连续发布文件规范水泥产能治理，核心为严禁新增、实行减量置换，未来预计将加大供给端治理力度，优化存量市场，提升行业价值。
• 对已上市的盛合晶微、昂瑞微等标的，若与公司产业关联紧密，可能战略性长期持有，不采取上市即退出策略；2025年投资收益为负主因是处置吉尔吉斯项目资产产生的减值损失；新业务并购聚焦封装基板等半导体材料领域科创企业，围绕公司发展战略展开。
• 盛合晶微上市带来的投资收益将计入中报；公司初始投资1.5亿元，持有苏州璞云67.72%份额，苏州璞云持有盛合晶微17,454,646股股份。
• 2026年一季度贵州区域市场需求偏弱，独山、都匀两条生产线效益不佳；西北区域停产主因为执行错峰生产，近期需求略好于预期。
• 公司通过上融物流投资2亿元经上海君挚璞基金间接持有长鑫科技约0.15%股权，另通过上峰建材投资2亿元经中建材新材料基金投资长鑫科技，合并持股比例约为0.1517%。

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